根據(jù)《意見(jiàn)》的有關(guān)規(guī)定,對(duì)證券公司的個(gè)人債權(quán)的處理因債權(quán)成立時(shí)間、證券公司處置時(shí)間的不同而不同。目前,發(fā)生在9月30日前的對(duì)證券公司的個(gè)人債權(quán),若證券公司在9月30日前被處置且公告了有關(guān)處理政策的,按照原定政策執(zhí)行,若處理政策不明或證券公司在9月30日后被處置的,則有關(guān)個(gè)人債權(quán)由國(guó)家收購(gòu);而對(duì)于發(fā)生在9月30日后的對(duì)證券公司的個(gè)人債權(quán),四部委《意見(jiàn)》等未作規(guī)定,應(yīng)理解為暫不納入收購(gòu)范圍。現(xiàn)有權(quán)利保護(hù)制度缺陷明顯差別待遇,債權(quán)人法律地位不平等。關(guān)于公司債權(quán)人權(quán)利保護(hù)的法律問(wèn)題，大律網(wǎng)小編為大家整理了債權(quán)債務(wù)律師相關(guān)的法律知識(shí)，希望能幫助大家。

近年來(lái)由于證券市場(chǎng)持續(xù)低迷,不少證券公司的凈資產(chǎn)已為負(fù)值,可以說(shuō)技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)。但這些公司一旦流動(dòng)性發(fā)生危機(jī),破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)則會(huì)隨時(shí)而至。而隨著南方證券、漢唐證券、閩發(fā)證券、大鵬證券、亞洲證券、北方證券、民安證券、五洲證券、武漢證券、甘肅證券以及近期昆侖證券紛紛倒下,證監(jiān)會(huì)處置風(fēng)險(xiǎn)證券公司的步伐也明顯加快。

目前,在滬深兩市登記的投資者已有數(shù)千萬(wàn)。由于證券公司的客戶包括為數(shù)眾多的個(gè)人投資者,證券公司破產(chǎn)對(duì)其個(gè)人財(cái)產(chǎn)造成的損害可能是毀滅性的。如果處置不當(dāng),還可能進(jìn)一步造成投資者喪失信心,誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

由于我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng),證券公司破產(chǎn)更是前所未有的特殊工作,故在破產(chǎn)中如何保護(hù)人的合法權(quán)益是一個(gè)亟待研究的課題,尤其在當(dāng)前有十?dāng)?shù)家證券公司正在或即將進(jìn)入破產(chǎn)的特殊時(shí)期,這樣的研究更是具有緊迫性和現(xiàn)實(shí)意義。

證券公司破產(chǎn)個(gè)人債權(quán)人和機(jī)構(gòu)債權(quán)人待遇不一

目前,政策層面上將證券公司債權(quán)分為個(gè)人債權(quán)與機(jī)構(gòu)債權(quán),把2004年9月30日作為確定個(gè)人債權(quán)保護(hù)政策的基準(zhǔn)日,由國(guó)家對(duì)發(fā)生在9月30日前的個(gè)人債權(quán)予以收購(gòu)并基于參與證券公司破產(chǎn)分配。

按照中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)四部委聯(lián)合發(fā)布的《個(gè)人債權(quán)及客戶證券交易結(jié)算資金收購(gòu)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》)的規(guī)定,對(duì)于個(gè)人(僅指居民個(gè)人)債權(quán),對(duì)經(jīng)甄別納入收購(gòu)范圍的個(gè)人債權(quán),10萬(wàn)元以下的個(gè)人債權(quán)全額收購(gòu),10萬(wàn)元以上的個(gè)人債權(quán)9折收購(gòu),收購(gòu)資金由中央政府負(fù)責(zé)90%,其余10%由金融機(jī)構(gòu)總部、分支機(jī)構(gòu)、營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)所在地省級(jí)政府分別負(fù)責(zé)籌集。中央政府、地方政府在實(shí)施收購(gòu)后基于代位權(quán)參與破產(chǎn)分配,由金融機(jī)構(gòu)的清算財(cái)產(chǎn)償還,不足部分由證券投資者補(bǔ)償基金償還(2005年9月29日,證券投資者保護(hù)基金掛牌成立)。值得特別注意的是,該《意見(jiàn)》還賦予了個(gè)人債權(quán)人收購(gòu)選擇權(quán),即既可以選擇接收收購(gòu),也可以選擇不接收收購(gòu)、參加破產(chǎn)清算。

而對(duì)于機(jī)構(gòu)債權(quán),《意見(jiàn)》只字未提,僅在2005年1月28日四部委《個(gè)人債權(quán)即客戶證券交易結(jié)算資金收購(gòu)實(shí)施辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)中規(guī)定正常經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶(含機(jī)構(gòu)客戶)證券被金融機(jī)構(gòu)挪用,按被挪用的證券類別單獨(dú)登記,認(rèn)真甄別,從嚴(yán)核實(shí),明確責(zé)任,統(tǒng)籌研究,但未言納入收購(gòu)范圍,且在該辦法中同時(shí)規(guī)定,個(gè)人名義機(jī)構(gòu)債、機(jī)構(gòu)名義個(gè)人債不納入收購(gòu)范圍。

同時(shí),2004年 9月30日作為個(gè)人債權(quán)保護(hù)的一個(gè)分水嶺。根據(jù)《意見(jiàn)》的有關(guān)規(guī)定,對(duì)證券公司的個(gè)人債權(quán)的處理因債權(quán)成立時(shí)間、證券公司處置時(shí)間的不同而不同。目前,發(fā)生在9月30日前的對(duì)證券公司的個(gè)人債權(quán),若證券公司在9月30日前被處置且公告了有關(guān)處理政策的,按照原定政策執(zhí)行,若處理政策不明或證券公司在9月30日后被處置的,則有關(guān)個(gè)人債權(quán)由國(guó)家收購(gòu);而對(duì)于發(fā)生在9月30日后的對(duì)證券公司的個(gè)人債權(quán),四部委《意見(jiàn)》等未作規(guī)定,應(yīng)理解為暫不納入收購(gòu)范圍。

值得注意的是,最高法院在破產(chǎn)證券公司行政清算期間,對(duì)該證券公司及其主要關(guān)聯(lián)公司為被告的民商事案件實(shí)施暫緩受理、暫緩審理、暫緩執(zhí)行(一般簡(jiǎn)稱為三暫緩)的臨時(shí)司法保護(hù)措施,避免任何債權(quán)人因優(yōu)先起訴、執(zhí)行而單獨(dú)受償,在一定程度上保證了機(jī)構(gòu)債權(quán)人及債權(quán)未納入收購(gòu)范圍的個(gè)人債權(quán)人能在證券公司進(jìn)入破產(chǎn)清算后集體、公平地按比例受償。

現(xiàn)有權(quán)利保護(hù)制度缺陷明顯

差別待遇,債權(quán)人法律地位不平等。從權(quán)利性質(zhì)及法律地位上看,證券公司個(gè)人債權(quán)人與機(jī)構(gòu)債權(quán)人應(yīng)無(wú)差異。但正如前文所述,當(dāng)前政策人為地將證券公司債權(quán)區(qū)分為個(gè)人債權(quán)與機(jī)構(gòu)債權(quán)并予以差別對(duì)待。按照《意見(jiàn)》及證監(jiān)會(huì)、最高院有關(guān)意見(jiàn),個(gè)人債權(quán)在行政清算期間已由國(guó)家再貸款資金予以收購(gòu)償付,最低償付率也達(dá)到9折。而機(jī)構(gòu)債權(quán)在行政清算期間僅作債權(quán)登記,只能在公司進(jìn)入司法破產(chǎn)清算后參加破產(chǎn)分配程序,結(jié)合目前大多數(shù)破產(chǎn)證券公司的資產(chǎn)狀況及以往破產(chǎn)案件實(shí)際,破產(chǎn)分配的償付率將非常低。

顯然,個(gè)人債權(quán)與機(jī)構(gòu)債權(quán)在權(quán)利保護(hù)的先后、程度及確定性方面都有極大的差異,這違反了平等保護(hù)的基本原則。

破產(chǎn)申請(qǐng)與受理門檻過(guò)高,債權(quán)人不能啟動(dòng)破產(chǎn)程序。對(duì)于人民法院受理證券公司破產(chǎn)案件的條件,法律并無(wú)明確規(guī)定,最高法院對(duì)此確定了一個(gè)基本政策,基本上是兩個(gè)同意和五個(gè)完,兩個(gè)同意即破產(chǎn)申請(qǐng)經(jīng)證監(jiān)會(huì)同意、破產(chǎn)受理經(jīng)最高法院同意;五個(gè)完即個(gè)人債權(quán)清償完、資產(chǎn)和賬冊(cè)清理移交完、證券類業(yè)務(wù)處置完、保證金缺口補(bǔ)完、員工安置完。此外還有一些其他的條件,包括突發(fā)事件的處理方案必須有,贓款贓物的處置方案要妥當(dāng)。

顯然,現(xiàn)有政策對(duì)證券公司破產(chǎn)申請(qǐng)與受理設(shè)定的門檻非常高、條件也很細(xì),而最不利于債權(quán)人權(quán)利保護(hù)的有兩點(diǎn):一是事實(shí)上剝奪了債權(quán)人依據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法(試行)》及《民事訴訟法》的規(guī)定享有的申請(qǐng)證券公司破產(chǎn)的權(quán)利;二是行政清算工作的完成遙遙無(wú)期,無(wú)法進(jìn)入司法破產(chǎn)程序,債權(quán)人權(quán)利長(zhǎng)期無(wú)法主張。迄今為止,除大連證券破產(chǎn)案件被大連中院受理以外(但并未開庭),仍無(wú)任何證券公司真正進(jìn)入司法破產(chǎn)程序,所有的風(fēng)險(xiǎn)證券公司都在行政清算程序止步不前。

破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)先行提取,職工安置義務(wù)間接轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人。在當(dāng)前證券公司行政清算實(shí)踐中,員工安置費(fèi)用系通過(guò)變現(xiàn)證券公司證券類資產(chǎn)獲得,這一做法實(shí)質(zhì)上使證券公司破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)優(yōu)先支付了職工安置費(fèi),損害了債權(quán)人的合法權(quán)益。當(dāng)然,上述做法是有制度依據(jù)的, 1994年10月25日,《國(guó)務(wù)院關(guān)于在若干城市試行國(guó)有企業(yè)破產(chǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》中特別強(qiáng)調(diào):實(shí)施企業(yè)破產(chǎn)必須首先安置好破產(chǎn)企業(yè)職工,企業(yè)破產(chǎn)時(shí),企業(yè)依法取得的土地使用權(quán),應(yīng)當(dāng)以拍賣或者招標(biāo)方式為主依法轉(zhuǎn)讓,轉(zhuǎn)讓所得首先用于破產(chǎn)企業(yè)職工的安置;處置企業(yè)土地使用權(quán)所得不足以安置破產(chǎn)企業(yè)職工的,不足部分應(yīng)當(dāng)從處置其他破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)中撥付。但該做法導(dǎo)致出現(xiàn)一種奇特的現(xiàn)象,破產(chǎn)證券公司面臨破產(chǎn)毫無(wú)危機(jī)感,甚至出現(xiàn)公司被關(guān)閉清算后,員工因獲得巨額經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金而大發(fā)國(guó)難財(cái)?shù)牟徽，F(xiàn)象。顯然,破產(chǎn)企業(yè)職工的安置本應(yīng)是政府所應(yīng)盡的社會(huì)保障義務(wù),但通過(guò)提取安置費(fèi)的這一做法,實(shí)質(zhì)上將職工安置的部分社會(huì)保障義務(wù)間接地轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人,實(shí)際上損害了債權(quán)人的合法權(quán)益。

從法律上完善債權(quán)人保護(hù)機(jī)制