簡稱ART)分散巨災(zāi)損失.彌補(bǔ)傳統(tǒng)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式的供給不足。ART產(chǎn)品的魅力在于它具有較高的成本效率優(yōu)勢.通過資本市場進(jìn)一步拓展風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移空間和能力。可以說，在過去一百多年的發(fā)展歷史中，保險(xiǎn)產(chǎn)品一直被局限在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的概念中，保險(xiǎn)公司接受被保人繳納的保費(fèi)，作為交換承諾在所承保的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)給予賠償。目前，在世界范圍內(nèi)，作為ART產(chǎn)品最早的形式自保公司，已成為承保各類風(fēng)險(xiǎn)的主要渠道和提供其他一些ART產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)。有限風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品形式多樣，但其主要的特點(diǎn)是轉(zhuǎn)移有限的風(fēng)險(xiǎn)給承保人，并在多年期內(nèi)穩(wěn)定承保結(jié)果。關(guān)于另類風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的法律問題，大律網(wǎng)小編為大家整理了合同糾紛律師相關(guān)的法律知識(shí)，希望能幫助大家。

國際上較多地利用非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式(Alternative Risk Transfer。簡稱ART)分散巨災(zāi)損失.彌補(bǔ)傳統(tǒng)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式的供給不足。ART產(chǎn)品的魅力在于它具有較高的成本效率優(yōu)勢.通過資本市場進(jìn)一步拓展風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移空間和能力。但是相對于傳統(tǒng)的再保險(xiǎn)來說.ART產(chǎn)品在技術(shù)上也更為復(fù)雜，所受到的條件限制也比較多.

全球保險(xiǎn)市場產(chǎn)品創(chuàng)新的主流趨勢是，由傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移朝著風(fēng)險(xiǎn)融資多元化的方向發(fā)展過渡，全面風(fēng)險(xiǎn)管理將成為保險(xiǎn)業(yè)最具潛力前景的發(fā)展領(lǐng)域。在這一創(chuàng)新趨勢中，主要特征或曰代表性產(chǎn)品就是非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移(A1ternative risk transfer又稱ART)產(chǎn)品與方式及其發(fā)展與運(yùn)用，它不僅對整個(gè)保險(xiǎn)市場甚至整個(gè)金融市場帶來的革新影響會(huì)日益廣泛和深刻，而且必將決定未來金融市場發(fā)展的大方向。

在全球商業(yè)保險(xiǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展中，未能與市場規(guī)模量的增長相對應(yīng)的就是保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新。可以說，在過去一百多年的發(fā)展歷史中，保險(xiǎn)產(chǎn)品一直被局限在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的概念中，保險(xiǎn)公司接受被保人繳納的保費(fèi)，作為交換承諾在所承保的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)給予賠償。實(shí)質(zhì)上就是保險(xiǎn)公司承擔(dān)被保人所不愿承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)從被保人“轉(zhuǎn)移”到了保險(xiǎn)公司。

ART產(chǎn)品在二十世紀(jì)八十年代的出現(xiàn)，使保險(xiǎn)產(chǎn)品與概念有了新的突破。最早的ART產(chǎn)品的主要形式是指自保公司。自保公司由非保險(xiǎn)公司創(chuàng)立，直接為其面臨的多種高頻率發(fā)生但低損失的風(fēng)險(xiǎn)提供保障，同時(shí)也為某些傳統(tǒng)保險(xiǎn)市場上無法投保的發(fā)生頻率低但危害性大的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行融資。因此，與傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品相比，ART產(chǎn)品具有這樣的特征，即作為傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的補(bǔ)充，它提供的是傳統(tǒng)產(chǎn)品無法或不愿提供的保障，更重要的是，這些產(chǎn)品的主要功能并不在于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，而是在于風(fēng)險(xiǎn)融資，即為被保人自留風(fēng)險(xiǎn)提供融資，使其在財(cái)務(wù)上能夠?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生作準(zhǔn)備或應(yīng)對已發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。

直接觸發(fā)ART產(chǎn)品的，是美國的巨額巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)賠付，由于市場承保能力的嚴(yán)重不足，ART產(chǎn)品作為管理風(fēng)險(xiǎn)的另類手段被開發(fā)出來。預(yù)見這一創(chuàng)新形式在未來更快的發(fā)展，則是它應(yīng)合了當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的潮流。

首先，全球市場一體化的加速無疑是一個(gè)重要的因素。市場的一體化意味著風(fēng)險(xiǎn)的加大及相互之間關(guān)系的加深，風(fēng)險(xiǎn)管理的方法因此也得跳出傳統(tǒng)的框框，尋求更全面更有效的管理。與此同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)的加大使得投資者對資本回報(bào)率要求也增加了。這就意味著企業(yè)資本必須得到更有效的應(yīng)用。再者，全球金融市場自由化與消除管制的趨勢日益加強(qiáng)使得新產(chǎn)品的創(chuàng)新成為可能。另外不可忽視的一點(diǎn)就是金融理論的長足發(fā)展和現(xiàn)代計(jì)算機(jī)及通訊技術(shù)的飛躍所起的作用。沒有金融理論和計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，就不可能為新產(chǎn)品訂價(jià)。而通訊技術(shù)的飛躍性發(fā)展將買賣雙方更快、更有效地聯(lián)系在一起。因此，在風(fēng)險(xiǎn)的易變性不斷加大，全球巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的損失越來越大等背景下，ART產(chǎn)品將越來越步入保險(xiǎn)和金融市場的前臺(tái)。

目前，在世界范圍內(nèi)，作為ART產(chǎn)品最早的形式自保公司，已成為承保各類風(fēng)險(xiǎn)的主要渠道和提供其他一些ART產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)。現(xiàn)全球大約有4000個(gè)自保公司，年保費(fèi)收入在180億美元左右，占據(jù)了市場總保費(fèi)的近6%，自保公司已成為其母公司進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理的有利渠道。除此之外，ART產(chǎn)品與方式還擴(kuò)充了其它一些新的形式。其中有代表性的產(chǎn)品是所謂的有限風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，也即通稱的金融再保險(xiǎn)產(chǎn)品。該產(chǎn)品最突出的特點(diǎn)是利用跨時(shí)間來分散風(fēng)險(xiǎn)，與傳統(tǒng)產(chǎn)品利用大數(shù)法則來分散風(fēng)險(xiǎn)形成直接的對比。有限風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品形式多樣，但其主要的特點(diǎn)是轉(zhuǎn)移有限的風(fēng)險(xiǎn)給承保人，并在多年期內(nèi)穩(wěn)定承保結(jié)果。這種風(fēng)險(xiǎn)融資的方法使得其可保的風(fēng)險(xiǎn)并不僅限于傳統(tǒng)的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，而可包括非保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，比如利率風(fēng)險(xiǎn)(如未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資回報(bào))，信用風(fēng)險(xiǎn)(如因投保人破產(chǎn)而沒能收回欠款)和匯率風(fēng)險(xiǎn)(如因按外匯支付賠款而需要更多的資金)。ART產(chǎn)品的另一項(xiàng)重要?jiǎng)?chuàng)新就是多險(xiǎn)種/多年期綜合產(chǎn)品。前者是將各種風(fēng)險(xiǎn)包括傳統(tǒng)的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)與非保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合在一起在數(shù)年內(nèi)進(jìn)行分散;因?yàn)椴煌愋偷娘L(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)性不同，存在相互對沖的可能性因而能減少整體組合的風(fēng)險(xiǎn)。后者是利用時(shí)間來分散風(fēng)險(xiǎn)。這一產(chǎn)品的宗旨就是根據(jù)客戶存在的不同風(fēng)險(xiǎn)采用不同的手段來加以控制，為客戶提供全面風(fēng)險(xiǎn)管理。在ART產(chǎn)品中，最引人注目的就是保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品。證券化產(chǎn)品將保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)包裝成證券，例如債券、期權(quán)、期貨及互惠信貸，直接在資本市場上吸引投資者。由于資本市場的能量巨大，通過這一產(chǎn)品，保險(xiǎn)市場直接通過資本市場來擴(kuò)大了承保能力。而這對例如承保能力嚴(yán)重短缺的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)來說，無疑是十分重要的。對于全球保險(xiǎn)市場產(chǎn)品創(chuàng)新的大趨勢，我們必須要有一個(gè)清醒深刻的認(rèn)識(shí)，要看到保險(xiǎn)產(chǎn)品由風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移朝著風(fēng)險(xiǎn)融資多元化發(fā)展，決不僅僅只是單純的產(chǎn)品創(chuàng)新，而是有著許多方面的重大意義;首先，它代表了保險(xiǎn)市場與資本市場的日益融合。在傳統(tǒng)的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移體制下，保險(xiǎn)市場與資本市場完全是相互獨(dú)立的。而對傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移…

其次，ART產(chǎn)品的發(fā)展已經(jīng)并將繼續(xù)對全面風(fēng)險(xiǎn)管理這一概念起到巨大的促進(jìn)作用。在全球金融經(jīng)濟(jì)不斷—體化的趨勢下，商業(yè)競爭將比以往任何時(shí)候都更為激烈。而企業(yè)是否能生存下去視乎企業(yè)是否能最有效地利用資本，是否能對所面臨的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行最有效的管理。全面風(fēng)險(xiǎn)管理方式無疑是目前風(fēng)險(xiǎn)管理方法的最優(yōu)方式。前面提到，ART產(chǎn)品通過擴(kuò)大承保能力及利用風(fēng)險(xiǎn)融資而擴(kuò)大了可保風(fēng)險(xiǎn)的范圍。而許多具有相當(dāng)靈活性的ART產(chǎn)品本身即是全面風(fēng)險(xiǎn)管理的有效的工具。

另 外，ART產(chǎn)品的出現(xiàn)將為傳統(tǒng)的(再)保險(xiǎn)公司帶來強(qiáng)大的挑戰(zhàn)。一方面，由于ART產(chǎn)品的出現(xiàn)，全面的風(fēng)險(xiǎn)管理成為可能。客戶因此要求(再)保險(xiǎn)公司不只是單純地提供資本，而是能夠?yàn)榭蛻籼峁┳钣行У馁Y本管理方法，成為其金融顧問及資本管理顧問。對于許多(再)保險(xiǎn)公司來說，還需要很大的努力才能獲得這方面的技能。另一方面，ART產(chǎn)品的出現(xiàn)使得(再)保險(xiǎn)公司與(商業(yè)及投資)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)之間角色分工的日益模糊，一些投資銀行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所也開始介入ART產(chǎn)品市場。他們在管理資本方面的優(yōu)勢將給(再)保險(xiǎn)公司帶來極大的挑戰(zhàn)。