資本市場發展風險防范與司法調整方法前瞻隨著中國經濟在世界的崛起，中國的領導層更加重視社會可持續發展的一系列問題，科學發展觀就是引領今后發展方向的基本前提。中國資本市場的發展向來沒有規矩可言，證券、期貨、保險、銀行等市場建立和發展中都經歷了巨大痛苦和財富的瞬間蒸發。關于資本市場發展風險防范與司法調整方法的法律問題，大律網小編為大家整理了債權債務律師相關的法律知識，希望能幫助大家。

資本市場發展風險防范與司法調整方法前瞻

隨著中國經濟在世界的崛起，中國的領導層更加重視社會可持續發展的一系列問題，科學發展觀就是引領今后發展方向的基本前提。克服發展中國家資源配置不合理，勞動密集型的高能耗、低產出，破壞環境的各種弊端，是邁向經濟型、節約型、現代型社會的必經之路。本世紀20年代，中國全面實現小康社會，平均水平進入中等發達國家行列，應當是可以期待的目標。然而，中國廣大的中、西部欠發達地區占了中國國土的2/3以上，也占有了中國人口的1/2左右，特別是還有3千萬-5千萬人口仍處在貧困線上。中西部廣大的鄉村交通不發達，沒有賴以發展的資源和技術，將會成為我國今后發展中的后贅，恐將需要國家財政的長期救濟和補貼。實際上，最關鍵的還是人們的理念能否跟上時代發展的要求。在東部，絕大多數鄉鎮以上領導干部都曾出國考察，有些較為發達的鄉村負責人也曾出境考察，既開闊了眼界，也為領導鄉鎮、村的基層經濟發展積累了經驗。我們發展中可用的財富還是很多的，但整體上理念的欠缺不能不引起我們的高度重視。

我國各級政府十分重視發展中的問題和矛盾要在發展中不斷加以解決。一是正在改變產業結構，減少和整合制造、加工業，不斷向科技型、節能、環保型產業轉型，不斷減少投入多、浪費多、產出少的行業和項目，開始注重事前的調研和論證，更多的是尊重專家的意見，并做到決策程序符合法律規定。二是減少主觀上的盲目性，保持冷靜的頭腦。以往為了大規模招商引資，搞活本地經濟，建設形象工程，放棄了法律的約束，放棄了稅收利益，破壞了環境安全和可持續發展的要求，造成大量的浪費和經濟大環境的破壞，反而阻礙了地方經濟的發展。黨中央、國務院早已意識到問題的嚴重性，通過科學發展觀的要求，規范各地按科學規律、自然規律，因地制宜地發展經濟，逐步克服短期的逐利思潮，從長期穩定發展衡量執政水平，以人民是否滿意和社會是否和諧來考察社會整體發展的成敗與得失。三是更加重視資本市場諸要素協調發展的持久性。中國資本市場的發展向來沒有規矩可言，證券、期貨、保險、銀行等市場建立和發展中都經歷了巨大痛苦和財富的瞬間蒸發。每一次治理整頓都出現過大批民商事案件和金融刑事案件，既有人因法律政策和模糊而成為億方富翁，也有因造成國有財產大量損失而人頭落地。成功與失敗之間常常在于一念之間，沒有絕對的對與錯。在痛定思痛，建立健全法律和規章制度之后，厘清了交易制度，找準了發展方向，財富的超常規增加已成為現實。例如股權分置改革取得成功，扭轉了證券市場發展的頹勢，中國石油等回歸A股市場，使得政府調控市場更加穩健。據統計2007年我國證券市場融資金額是前10年的總和。期貨市場不僅滿足于商品期貨的交易，還開設金融期貨品種，就目前大連、上海、鄭州三家商品期貨交易所在世界上的排名看，分別為9、12、18名，已經初步具備向最大規模、領先交易所邁進的良好基礎。保險市場得到大規模擴張，不但新設一批內資保險公司，還引進一批外資保險公司，設立一批合資保險公司，雖然在保險品種設置、解釋上存在很大爭議，但已通過不斷改進，正逐步在社會上發揮積極作用;爭議最大的要算《道路交通安全法》第76條和保險公司無責任賠償金額的適用問題，通過立法的不斷完善，中國保監會通過聽證、論證，正在妥當地解決這些矛盾和問題。而中國人民銀行對金融政策的制定，有效地調控著資本市場的發展，已經由單純管理貨幣發行、信貸政策制定，向經濟發展調節器的功能轉化，是經濟發展的一支重要杠桿。

一、中國資本市場發展面臨的形勢

經過30年的改革開放和發展，中國已經從一個貧窮落后的國家轉變成了一個經濟大國。如果生產能力驚人的制造業成就了中國經濟大國的地位，那么未來中國實現由經濟大國轉變成經濟強國，除了具有強大自主創新能力外，一個以資本市場為基礎的具有強大資源配置功能和財富創造效應的現代金融體系則是必不可少的。中國社會已經進入到金融資產結構大調整的時代，作為經濟晴雨表的資本市場在經濟中的作用越來越重要。目前，中國資本市場進入了跨越式發展的歷史時期，資本市場發展在推動中國由經濟大國邁向經濟強國的過程中起著特別重要的作用。根據中共十七大規劃的宏偉藍圖，到2020年，中國資本市場和金融體系一定會實現這樣的戰略目標：中國資本市場是全球最重要、規模最大、流動性最好的資產交易場所之一，其A股市值將超過100萬億元人民幣至200萬億元人民幣。

構建市場主導型金融體系，以最大限度地分散風險，保持金融體系良好的流動性，促進存量資源的優化配置和社會財富(金融資產)的持續成長，全面提升金融體系的競爭力，完成經濟大國到經濟強國的轉型是中國金融體系變革所要實現的戰略目標。在這個目標的實現過程中，資本市場起著核心的主導作用。1978年，中國的GDP只有3650億元人民幣。而到2007年，中國的GDP達到24萬億元的規模。在經濟規模的快速擴張過程中，建立在比較優勢基礎上的龐大的制造業發揮了特別重要的關鍵作用。由全球經濟結構調整而引發的全球制造業向中國大規模地轉移，成就了中國經濟大國的地位。

(一)我國面臨的金融發展形勢

以農業原材料和金屬礦產品為代表的初級產品、以石油為代表的能源產品價格高企，對我國經濟和金融的影響將更為明顯。一是進口成本增加，在國內能源、資源價格尚未完全市場化的情況下，輸入型通貨膨脹壓力加大;二是企業經營成本增加，利潤將會削減，加大我國相關產業，特別是資源、能源依賴型產業的發展難度;三是石油同時具有國家戰略商品、消費品和金融衍生品等多重屬性，價格高企和不穩也會影響到我國金融市場的穩定。特別是中國的金融市場發展剛剛獲得起步，市場機制建設、投資者教育和抗風險能力都還有待提高，要日益開放并面對危機四伏的全球化金融市場，對宏觀管理的考驗前所未有。

我國在對外貿易中，正竭力開拓美國之外的市場，需要繼續推進出口多元化的戰略;在走出去戰略中，要更前瞻性地看到新興市場的未來發展潛力，實施更具平衡性的布局。在應對全球性的周期調整時，應充分利用各國之間并不完全同步的重要特征。在發達國家銀行業受困于美國次貸危機的影響之時，在政治互信、加深理解的基礎上，穩步推進貨幣體系、金融監管、金融基礎設施建設、金融市場整合等方面的區域合作、資源整合與信息交流。充分利用北京、上海等區域金融中心在融資渠道、制度建設、金融創新以及人才聚集等方面的優勢，充實資本實力、健全治理機制、提高風險管理水平。加快銀行業兼并收購的步伐，深入開拓區域內的銀行業市場機會。[page]

(二)金融資產證券化更加市場化

在現代金融的諸多功能中，應充分關注建立在市場定價機制和存量資產證券化基礎上的財富孵化、貯藏和成長功能。現代金融的這種財富杠桿化成長的功能，主要來源于資本市場。經濟的持續增長、經濟規模的不斷擴大和經濟競爭力的增強，從資本市場角度看，意味著推動經濟增長的存量資產價值的大幅提升，如果將這些存量資產不斷地證券化，基于資本市場的杠桿效應，那就意味著證券化金融資產，其中主要是權益類金融資產的規模和速度會以高于實際經濟成長規模和速度而成長。可以得出這樣的結論，一個國家金融資產特別是證券化金融資產的快速成長的基本前提是：經濟的持續增長和經濟規模的不斷擴大和推動經濟持續成長的存量資產(主要是權益型資產)證券化趨勢以及資本市場合理定價機制。同時，可以得出這樣一種判斷：伴隨著中國經濟的持續成長，由于(權益類)資產證券化趨勢日益明顯并有加快的跡象，在未來相當長時期里，中國的金融資產特別是證券化金融資產會有一個前所未有的成長和發展，以至人們認為金融資產進入了一個膨脹時期。這種膨脹的動力來源于金融資產結構的內部裂變，即具有財富成長杠桿效應的來自于資本市場的證券化權益類金融資產以比傳統非證券化的金融資產快得多的速度在成長。中國目前正處在這樣一個金融資產結構裂變的時期。正是從這個意義上說，中國資本市場發展已經進入了跨越式發展的歷史時期。

(三)宏觀經濟發展的理性認識

宏觀經濟的持續增長和上市公司業績的大幅提升所帶來的預期效應，推動了資產價格的大幅上漲，市場形成了巨大的預期效應。市場化的需求是參與度的普遍性，以及力量的一致性，散戶投資者通過基金的形式在市場中博弈，能夠發揮更大作用，減少操作上、判斷上的失誤，進而會保值增值，防范風險。

中國金融和資本市場的跨越式發展，可能在一定程度上或結構上存在某種泡沫，但中國金融體系正在向市場化方向邁出實質性步伐進而大大提升中國金融體系的競爭力是確信無疑的。況且，應當允許市場上一定的泡沫，即使現貨市場也會有一些泡沫，適度加以調控，就不會出現系統性風險，反而有利于通過市場杠桿作用，對風險加以調控。

1、慎用稅收政策

當前中國資本市場的政策傾向是發展性政策，這種發展性政策的核心理念必須是供給主導型的，而不是需求主導型的。現行中國資本市場政策的支點在于擴大供給、優化結構并合理地疏導需求。抑制需求的政策理念必須摒棄。

在資本市場上，抑制需求的政策最典型、最有影響力的是稅收政策。頻繁運用稅收政策影響機構、個人的投資行為以達到調控市場的目的，是對發展資本市場戰略意義認識不清的典型表現，對市場的正常發展會帶來負面影響，也會人為地加劇市場波動。從長期看，勢必嚴重阻礙市場的正常發展。所以，在資本市場發展過程中，特別對中國這樣一個新興加轉型的市場而言，更應當慎用稅收政策。

2、重點應發展供給

在中國，發展資本市場的政策重心在供給，或者說供給政策是中國資本市場的主導型政策。這種主導型供給政策的核心內容是擴大供給、優化結構，實現的途徑主要有：繼續推進海外藍籌股的回歸，包括在海外市場未上市流通的存量股權以及回歸后在A股市場新發行的股份;包括央企在內的上市公司控股股東關聯優質資產的整體上市;債券市場特別是公司債市場是資本市場的重要組成部分，應著力推進公司債市場的發展。

中國資本市場還有多層次資本市場的建設、中小型高科技企業的發行上市、包括股指期貨在內的具有不同功能的金融衍生品的設計和推出等都構成供給政策的重要內容，均應予以重視。

3、處理好資金政策

在資本市場需求政策的設計中必須處理好資金的輸出和輸入之間的關系，即政策的重點是需求(資金)輸出還是輸入?需求(資金)輸入是重點，就如同供給政策中擴大供給是重點一樣，需求(資金)輸出不是中國資本市場需求政策的核心要義。正是從這個意義說，“港股直通車”之類的需求(資金)輸出政策對發展中國資本市場無積極意義。應當鼓勵外國財團進入中國資本市場，既可以投資二級市場，亦可以在一級市場成為企業、公司的組建者和戰略投資者，推動更多的新型企業、高科技企業上市融資、交易、流通