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融資保證金比例規(guī)定調(diào)整的影響
任冰峰律師2022.02.10624人閱讀
導(dǎo)讀：
2015年11月上交所、深交所對融資融券交易實(shí)施細(xì)則進(jìn)行修改，調(diào)整了融資保證金最低比例，由50%提高至100%，自11月23日起實(shí)施。針對此消息證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，近期受多種因素影響，股票市場回暖，融資交易額快速上升，適當(dāng)提高融資保證金比例規(guī)定，可以促進(jìn)市場持續(xù)健康發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益。融資保證金比例規(guī)定決定了客戶融資買入交易的杠桿率。那么融資保證金比例規(guī)定調(diào)整的影響。大律網(wǎng)小編為大家整理如下相關(guān)知識，希望能幫助大家。
2015年11月上交所、深交所對融資融券交易實(shí)施細(xì)則進(jìn)行修改，調(diào)整了融資保證金最低比例，由50%提高至100%，自11月23日起實(shí)施。針對此消息證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，近期受多種因素影響，股票市場回暖，融資交易額快速上升，適當(dāng)提高融資保證金比例規(guī)定，可以促進(jìn)市場持續(xù)健康發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益。融資保證金比例規(guī)定決定了客戶融資買入交易的杠桿率。關(guān)于融資保證金比例規(guī)定調(diào)整的影響的法律問題，大律網(wǎng)小編為大家整理了債權(quán)債務(wù)律師相關(guān)的法律知識，希望能幫助大家。
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由于近期融資規(guī)模快速增長，證券交易所建立融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險控制指標(biāo)浮動管理機(jī)制，對融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)，以期融資市場平穩(wěn)健康發(fā)展。那么調(diào)整融資保證金比例規(guī)定將會產(chǎn)生怎樣的影響呢?是否會城門失火殃及池魚呢?律師365為您解答。
2015年11月上交所、深交所對融資融券交易實(shí)施細(xì)則進(jìn)行修改，調(diào)整了融資保證金最低比例，由50%提高至100%，自11月23日起實(shí)施。針對此消息證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，近期受多種因素影響，股票市場回暖，融資交易額快速上升，適當(dāng)提高融資保證金比例規(guī)定，可以促進(jìn)市場持續(xù)健康發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益。
一、融資保證金比例的含義
融資保證金比例，是指投資者融資買入時交付的保證金與融資交易金額的比例。融資保證金比例規(guī)定決定了客戶融資買入交易的杠桿率。例如，當(dāng)融資保證金比例為50%時，客戶用100萬元的保證金最多可以向證券公司融資200萬元買入證券，該筆融資交易的杠桿率為2倍。而當(dāng)融資保證金比例提高至100%時，客戶用100萬元的保證金最多只能向證券公司融資100萬元買入證券，此時融資交易的杠桿率為1倍
二、融資保證金比例規(guī)定
三、融資保證金比例提高至100%的影響
1.保證金比率=客戶的保證金/融資交易金額，簡單的說就是權(quán)益/負(fù)債，50%對應(yīng)的是2倍融資杠桿，3倍總資產(chǎn)杠桿(資產(chǎn)/權(quán)益);100%對應(yīng)的是1倍融資杠桿，2倍總資產(chǎn)杠桿，考慮持有股票還需要打折才能沖抵保證金，實(shí)際的杠桿上限為1.7倍。
2.這一調(diào)整對兩融客戶來說影響巨大，硬生生砍掉一倍杠桿。假設(shè)融資標(biāo)的漲幅20%,極致杠桿下(按藍(lán)籌70%的折算率)可獲得接近50%的收益，如果按100%的保證金比率收益率變成34%.
3.從場外清配資到場內(nèi)降杠桿，監(jiān)管層試圖通過降低私人部門杠桿率來平抑市場的波動，實(shí)現(xiàn)慢牛。
4.對券商而言，兩融業(yè)務(wù)的需求增長在邊際上可能放緩，因?yàn)槌杀驹谏撸A(yù)計未來兩融業(yè)務(wù)的平均杠桿率可能從1.7倍下降至1.5倍以下。
5.我們對證券行業(yè)看法不變，快速拉升后估值依然處于合理區(qū)間，向下調(diào)整的風(fēng)險不大，樂觀預(yù)期下還有20%的空間，大幅調(diào)整的話可以買入。監(jiān)管層手中持有券商6%左右的總市值籌碼及多重政策工具，明年博弈會趨于復(fù)雜，而今年還可保持樂觀。
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