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新三板股權(quán)質(zhì)押融資情況分析報告的內(nèi)容有哪些

許瑞林律師2022.02.10752人閱讀
導(dǎo)讀:

掛牌公司股權(quán)質(zhì)押融資提高了掛牌公司融資的效率、降低了融資成本,也促進(jìn)了直接融資與間接融資的有機(jī)融合。下面就為大家?guī)硇氯骞蓹?quán)質(zhì)押融資情況分析報告。進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資的公司數(shù)量體現(xiàn)出明顯的上升趨勢,掛牌公司采用股權(quán)質(zhì)押方式融入資金的行為日益活躍。這表明隨著股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的發(fā)展,社會各界對掛牌公司認(rèn)可度的不斷提高,掛牌公司對于股權(quán)質(zhì)押融資的議價能力也在逐漸增強。那么新三板股權(quán)質(zhì)押融資情況分析報告的內(nèi)容有哪些。大律網(wǎng)小編為大家整理如下相關(guān)知識,希望能幫助大家。

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在現(xiàn)實生活中,公司經(jīng)營出現(xiàn)資金問題時,股權(quán)質(zhì)押是公司融資的重要擔(dān)保方式。與中小微企業(yè)相比,全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司的公司治理比較規(guī)范,有充分的信息披露,股票可以公開轉(zhuǎn)讓。因此,銀行一般愿意接受掛牌公司以股票質(zhì)押的方式貸款融資。掛牌公司股權(quán)質(zhì)押融資提高了掛牌公司融資的效率、降低了融資成本,也促進(jìn)了直接融資與間接融資的有機(jī)融合。下面就為大家?guī)硇氯骞蓹?quán)質(zhì)押融資情況分析報告。

一、掛牌公司股權(quán)質(zhì)押融資的總體情況

據(jù)統(tǒng)計,自2013年2月8日至2014年6月30日,全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共有73家掛牌公司辦理了82筆股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù),質(zhì)押股數(shù)共66009.71萬股,融資金額84730萬元。

在82筆股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中,有62筆為純股權(quán)質(zhì)押融資,20筆為結(jié)合房產(chǎn)抵押、應(yīng)收賬款質(zhì)押或個人連帶責(zé)任擔(dān)保等的組合擔(dān)保融資。由于組合擔(dān)保方式難以辨別股權(quán)在融資過程中體現(xiàn)的價值,也難以與相應(yīng)的融資金額配比,因此下文僅對掛牌公司的純股權(quán)質(zhì)押行為進(jìn)行分析。

掛牌公司進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資的股權(quán)定價依據(jù)有每股凈資產(chǎn)、股票發(fā)行時的價格和交易價格三種,但從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看,大多數(shù)股權(quán)質(zhì)押融資都采取每股凈資產(chǎn)作為掛牌公司股權(quán)的定價依據(jù)。

根據(jù)我們對57家掛牌公司62筆純股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)的統(tǒng)計,質(zhì)押股數(shù)共49214.71萬股,融資金額54810萬元,平均融資額為884萬元,平均質(zhì)押率為60.96%。

二、掛牌公司股權(quán)質(zhì)押的主要特征

(一)掛牌公司股權(quán)質(zhì)押行為日益活躍

從辦理股權(quán)質(zhì)押融資的頻率看,2013年第二季度掛牌公司只有3起股權(quán)質(zhì)押行為,第三季度為5起,第四季度和2014年第一季度突破到10起以上,而2014年第二季度達(dá)到了28起。進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資的公司數(shù)量體現(xiàn)出明顯的上升趨勢,掛牌公司采用股權(quán)質(zhì)押方式融入資金的行為日益活躍。

(二)掛牌公司股權(quán)質(zhì)押率顯著提高

從2013年5月全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司出現(xiàn)第一筆股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)開始,截止到2014年6月30日,掛牌公司共發(fā)生62筆股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù),平均質(zhì)押率為60.96%。從質(zhì)押率的變化趨勢看,掛牌公司的平均質(zhì)押率隨著時間的推移呈現(xiàn)出不斷提高的態(tài)勢。特別是市場擴(kuò)容到全國以來,掛牌公司的股權(quán)質(zhì)押率有了跳躍式的提升。這表明隨著股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的發(fā)展,社會各界對掛牌公司認(rèn)可度的不斷提高,掛牌公司對于股權(quán)質(zhì)押融資的議價能力也在逐漸增強。

(三)進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的掛牌公司行業(yè)分布廣泛

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資的57家掛牌公司共涉及信息技術(shù)等9個行業(yè),分布較為廣泛。其中信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)和制造業(yè)行業(yè)的公司占比最高,分別為18家和24家,二者占了進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的掛牌公司總數(shù)的70%以上比例。究其原因,主要是由于全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)這兩種行業(yè)的掛牌公司基數(shù)最大,同時這兩個行業(yè)技術(shù)革新迅速,對資金需求量較大,同時也更為融資機(jī)構(gòu)所熟悉。

(四)輕資產(chǎn)掛牌公司獲銀行認(rèn)可

分析股權(quán)質(zhì)押掛牌公司的資產(chǎn)構(gòu)成狀況發(fā)現(xiàn),大部分公司為廠房、設(shè)備、原材料等固定資產(chǎn)占比較小的輕資產(chǎn)公司。此類輕資產(chǎn)公司大多數(shù)科技含量較高,創(chuàng)造價值的核心不在于固定資產(chǎn),而在于知識產(chǎn)權(quán)、無形資產(chǎn)等難以量化的資產(chǎn)。輕資產(chǎn)企業(yè)由于缺少銀行認(rèn)可的抵押物而難以從銀行申請到貸款。在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌之前,其股權(quán)流動性較差,且定價相對困難,股權(quán)質(zhì)押得不到銀行的認(rèn)可。但在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌之后,公眾公司的身份,流動性的增強和變現(xiàn)渠道的出現(xiàn)為公司質(zhì)押的股權(quán)增加了保障,其股權(quán)質(zhì)押融資行為也便得以順利實現(xiàn)。

(五)質(zhì)權(quán)人主體以銀行為主,但逐漸趨于多元化

在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司股權(quán)質(zhì)押行為出現(xiàn)的初期,質(zhì)權(quán)人主體較為單一,集中于少數(shù)的幾家城市商業(yè)銀行。隨著掛牌公司股權(quán)質(zhì)押行為的活躍,質(zhì)權(quán)人中出現(xiàn)了國有商業(yè)銀行、股份制銀行、村鎮(zhèn)銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、投資公司、融資租賃公司甚至是個人的身影,呈現(xiàn)出多元化的發(fā)展趨勢。質(zhì)權(quán)人的多元化趨勢顯示了社會各界對全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司認(rèn)可度的提高,掛牌公司的股權(quán)質(zhì)押行為也有了更多的可選擇余地。

三、進(jìn)一步做好掛牌公司股權(quán)質(zhì)押融資工作的思考

(一)加強監(jiān)管,進(jìn)一步提高掛牌公司公信力

對掛牌公司來講,嚴(yán)格的監(jiān)管對其是約束更是規(guī)范,可以督促掛牌公司完善公司治理、建立現(xiàn)代企業(yè)制度,并增加企業(yè)的價值和償債能力。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)以信息披露為核心的監(jiān)管制度可以督促掛牌公司持續(xù)地向市場披露真實、準(zhǔn)確的信息。質(zhì)權(quán)人可以通過全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的信息披露平臺了解到掛牌公司最新的財務(wù)和經(jīng)營狀況,并據(jù)此作出決策,切實做到信息可獲得、風(fēng)險可控制。

(二)完善交易制度,優(yōu)化掛牌公司股權(quán)質(zhì)押的定價依據(jù)

目前掛牌公司股權(quán)質(zhì)押的定價依據(jù)主要為每股凈資產(chǎn),隨著全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市商交易制度的實現(xiàn),市場價格發(fā)現(xiàn)功能逐步顯現(xiàn),掛牌公司股票成交價格的公允性將顯著增強,交易價格可以考慮作為掛牌公司股權(quán)質(zhì)押價值評估的基本依據(jù)。

(三)鼓勵主辦券商參與,發(fā)揮主辦券商金融服務(wù)中介功能

對掛牌公司來講,主辦券商也可以作為其股權(quán)質(zhì)押融資的對象。主辦券商作為掛牌公司的持續(xù)督導(dǎo)人,對公司的實際經(jīng)營情況、發(fā)展?jié)摿托庞脿顩r都有比較深入的了解,此外,做市商制度推出后,主辦券商可以建立起對掛牌公司股權(quán)價值的科學(xué)評價體系,對發(fā)展股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。

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