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企業(yè)債務融資的注意事項
郭銘芝律師2022.02.06714人閱讀
導讀：
債務融資風險產(chǎn)生于企業(yè)債務融資行為，其成因具體包括以下幾個方面。那么企業(yè)債務融資的注意事項。大律網(wǎng)小編為大家整理如下相關知識，希望能幫助大家。
債務融資風險產(chǎn)生于企業(yè)債務融資行為，其成因具體包括以下幾個方面。關于企業(yè)債務融資的注意事項的法律問題，大律網(wǎng)小編為大家整理了債權債務律師相關的法律知識，希望能幫助大家。
一、企業(yè)債務融資的注意事項
1、公司的債務融資會降低公司投資能力，控制其無限的投資沖動，保護投資者利益。
當公司有較多經(jīng)營盈余時，股東一般希望能將盈余資金以股息的形式返還，而經(jīng)理人一般愿意用來投資。即便在投資機會較少時，經(jīng)理人也希望去兼并和收購擴張，以增加自己的控制權。但從股東的角度看，這種支出是低效的。在這種情況下，公司有債務負擔，債務支出減少了公司的現(xiàn)金流量，從而降低了經(jīng)理人從事無效投資的選擇空間。
2、債務約束加重了公司破產(chǎn)的可能。
在有些情況下，讓公司破產(chǎn)可能更有利于投資者的利益。但經(jīng)營者一般不愿意讓公司破產(chǎn)。在這種情況下，如果存在硬的債務約束，債權人就可以依照破產(chǎn)法對公司進行破產(chǎn)清算。
3、債務融資限制公司在無效投資方面的作用與公司的行業(yè)特征有關。
一般說來，處于新興產(chǎn)業(yè)的公司的債務比已經(jīng)處于成熟行業(yè)中的公司低，因為成熟行業(yè)的投資機會相對較少，這些公司在長期經(jīng)營中又積累了較多的盈余資金，負債在限制公司無效投資方面的作用比較弱。而對那些處于新興行業(yè)中的公司來說，其價值主要在于未來的增長機會，近期內可能沒有足夠的當期收益來還本付息，在限制公司無效投資方面的作用較強。
4、債權人很容易觀察到公司過去償還貸款的記錄。
公司償還貸款的記錄越好，公司進一步獲得貸款的成本就越低。這就鼓勵了公司良好經(jīng)營和保持較好的還款記錄。
總之，債務會迫使經(jīng)理將企業(yè)現(xiàn)金的收入及時分配給投資者而不是自己揮霍;債務還會迫使經(jīng)理們出售不良資產(chǎn)及限制經(jīng)理進行無效但能增加其權力的投資;當債務人無力償債或企業(yè)需要融資以償還到期債務時，債權人就會根據(jù)債務合同對企業(yè)的財務狀況進行調查，從而有助于提示企業(yè)的信息并更好地約束和監(jiān)督經(jīng)理。
二、企業(yè)債務融資為什么會產(chǎn)生風險
債務融資風險主要是指由于多種不確定因素的影響，使得企業(yè)在融資過程中所遇到的風險，以及企業(yè)在日后生產(chǎn)經(jīng)營過程中的償付風險。債務融資風險產(chǎn)生于企業(yè)債務融資行為，其成因具體包括以下幾個方面。
1、管理者對債務融資風險認識不充分。
債務融資風險一般包括兩個方面的內容，一是融資過程中所造成的風險;二是日后的償付風險。
從目前來看，企業(yè)管理層十分注重融資過程中所造成的風險，關注能否籌集到資金、籌集到多少資金、籌集資金的條件是什么，但對于籌集到的債務資金如何利用、日后如何償還、怎樣償還缺乏較為詳細和成熟的考慮。投資項目一開始和中途變更的情況在我國上市公司中經(jīng)常出現(xiàn)，投資決策失誤的案例也屢見不鮮。
2、銀行對企業(yè)的債務監(jiān)督不充分。
我國企業(yè)的高負債已是不爭的事實，但這種高負債并沒有發(fā)揮債權的治理作用，它不但沒有能有效地激勵和約束企業(yè)經(jīng)營者的行為，反而扭曲了銀行與企業(yè)之間的關系。我國對銀企關系的制度設計以防范金融風險為主，由此導致了認識的偏差，認為銀行對企業(yè)經(jīng)營行為的監(jiān)督只能以外部監(jiān)督為主，銀行參與公司內部會引起更大的金融風險。在這種情況下，銀行僅僅是一種消極的心態(tài)參與公司治理。所以說我國銀行債務對企業(yè)的約束是軟性的。
3、市場利率和匯率的變動。
企業(yè)在籌措資金時，可能面臨利率或匯率變動帶來的風險。利率和匯率水平的高低直接決定企業(yè)資金成本的大小。近幾年，由于國家實行“雙緊”政策，即緊縮的財政政策和貨幣政策時，貨幣的供給量萎縮，貸款的利息率不斷提高，這也使得企業(yè)所負擔的經(jīng)營成本提高。同樣，國際貨幣市場匯率的變動也給企業(yè)帶來了外幣的收付風險。
4、企業(yè)投資決策失誤。
投資項目需要投入大量的資金，如果決策失誤項目失敗或由于種種原因不能很快建成并形成生產(chǎn)能力，無法盡快地收回資金來償還本息，就會使企業(yè)承受巨大的財務危機。但是，由于決策失誤而導致財務危機的案例卻經(jīng)常發(fā)生。
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